Créez un nouveau document avec un fond blanc et insérez le texte en gris clair dessus

Cliquez deux fois sur le calque et appliquez un effet de biseautage estampage puis validez

Puis dans le menu : Calque > Style de calques > Créez des calques.
Ensuite, allez dans le menu calque puis fusionnez tout les calques visibles.
Puis allez dans le menu : Image > Réglages > Courbes. Essayez d’obtenir une courbe de ce type :

Puis allez dans le menu : Image > Réglages > Teinte & saturation. Cochez la case redéfinir et insérez les valeurs comme sur l'image.

Voici l'effet final obtenu